O EBITDA Ajustado
O numerador do múltiplo, e a única linha do preço que não é medida contábil nem é auditada
A tese
Cada real de ajuste é multiplicado pelo múltiplo. Um milhão de add-back aceito vale seis milhões e meio de preço, e é a linha que mais move o valor de uma operação
O que o estudo estabelece
1
Documentar os seis principais add-backs vale 10,6 milhões de preço, a um custo de dezenas de milhares
2
A taxa de sobrevivência de cada tipo de ajuste à diligência varia de noventa por cento a quase zero
3
O ajuste que o vendedor não consegue documentar é o que o comprador remove primeiro
Sumário
- A alavancagem do ajuste
- Os tipos de add-back
- O que sobrevive à diligência
- A normalização
- O caso construído
- Como preparar
- As lacunas
- O mandato